Crash crypto : le Bitcoin chute sous 86 000 $ face à la tempête BOJ et Yearn

Le marché des cryptomonnaies débute le mois de décembre dans la tourmente. Ce lundi 1er décembre 2025, le Bitcoin a brutalement chuté sous les 86 000 dollars. Cette baisse représente une perte de plus de 30% par rapport à son sommet historique d’octobre dernier, proche des 126 000 dollars. Mais que s’est-il passé exactement ?

Contrairement aux corrections habituelles, ce « crash » résulte d’une combinaison de facteurs macroéconomiques et crypto-natifs. Entre le signal hawkish de la Banque du Japon, le hack spectaculaire de Yearn Finance et les sorties massives des ETF, les investisseurs ont assisté à une tempête parfaite. Décryptage d’un lundi noir pour les cryptos.

🇯🇵 La Banque du Japon, catalyseur inattendu du crash

Le déclencheur principal de cette chute vient du Japon. Le gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Kazuo Ueda, a déclaré ce lundi qu’une hausse des taux de 0,25% était envisagée lors de la réunion des 18-19 décembre. Cette annonce a immédiatement propulsé la probabilité d’une hausse à 76% selon les marchés.

Pourquoi le Japon impacte-t-il autant les cryptos ? La réponse tient en trois mots : le « yen carry trade ». Cette stratégie consiste à emprunter des yens à taux quasi nul pour investir dans des actifs plus risqués comme les actions tech ou les cryptomonnaies.

Les obligations japonaises au plus haut depuis 2008

Quelques heures après l’annonce d’Ueda, le rendement des obligations japonaises à 10 ans a bondi à 1,84%. C’est son niveau le plus élevé depuis avril 2008. Le rendement à 20 ans a même atteint 2,88%, un record depuis 1999.

Concrètement, si les taux japonais augmentent et que le yen se renforce, le « carry trade » devient moins rentable. Les investisseurs doivent alors déboucler leurs positions sur les actifs risqués. Cela crée une vague de ventes qui touche tous les marchés, y compris les cryptomonnaies.

Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a d’ailleurs attribué publiquement ce crash à la politique monétaire japonaise. Selon lui, le Japon reste un facteur clé pour la liquidité mondiale des cryptos.

💥 Plus de 700 millions de dollars liquidés

L’effet domino a été brutal sur les marchés dérivés. Selon les données de CoinGlass, plus de 700 millions de dollars de positions à effet de levier ont été liquidées en quelques heures. Plus de 218 000 traders ont vu leurs positions fermées de force.

Les « longs » massivement touchés

Sans surprise, 89% des liquidations concernaient des positions longues (pariant sur la hausse). Le Bitcoin a perdu jusqu’à 5 000 dollars en quelques heures, passant de 91 500 $ à 86 000 $. L’Ethereum a chuté de 10%, tombant sous les 2 800 $.

Les analystes qualifient cet événement de « leverage flush » ou « reset de l’effet de levier ». Les taux de financement élevés et les positions longues trop concentrées ont créé les conditions parfaites pour une cascade de liquidations.

Un marché en mode « peur »

L’indice « Fear & Greed » (Peur & Avidité) est tombé à 20, dans la zone de « peur extrême ». Cet indicateur mesure le sentiment des investisseurs crypto. Un score aussi bas n’avait pas été observé depuis plusieurs mois.

La capitalisation totale du marché crypto a perdu environ 150 milliards de dollars. Elle se situe désormais juste au-dessus des 3 000 milliards de dollars. 96 des 100 plus grandes cryptos affichent des pertes sur 24 heures.

🔓 Le hack de Yearn Finance : 9 millions de dollars volatilisés

En parallèle des turbulences macro, le secteur DeFi a subi un coup dur. Yearn Finance, l’un des protocoles les plus emblématiques de la finance décentralisée, a été victime d’un exploit majeur le 30 novembre au soir.

Un bug mathématique exploité

L’attaque a ciblé le pool yETH, un produit permettant de générer des rendements sur l’Ethereum. Le hacker a exploité une faille dans la fonction _calc_supply du smart contract. Cette erreur mathématique lui a permis de créer (« mint ») une quantité astronomique de tokens yETH : plus de 235 000 milliards de tokens.

Avec ces tokens créés de toute pièce, l’attaquant a vidé le pool de ses 9 millions de dollars en une seule transaction. Le pool contenait environ 11 millions de dollars avant l’attaque.

3 millions blanchis via Tornado Cash

Le hacker a rapidement transféré environ 1 000 ETH (soit 3 millions de dollars) vers Tornado Cash, un « mixer » qui permet de brouiller les traces des transactions. Les 6 millions restants se trouvent toujours dans le wallet de l’attaquant sous forme de divers dérivés d’Ethereum.

L’équipe de Yearn a rapidement réagi. Elle a confirmé que l’exploit était isolé au produit yETH, un produit expérimental. Les vaults principaux (coffres-forts) du protocole n’ont pas été affectés. Une proposition de gouvernance a été votée à 97% pour rembourser 3,2 millions de dollars aux victimes via le trésor du protocole.

Ce hack rappelle les risques inhérents à la DeFi. Même les protocoles les plus établis peuvent contenir des vulnérabilités. Yearn avait déjà subi une attaque similaire en avril 2023, avec 11 millions de dollars dérobés.

📉 Les ETF Bitcoin en hémorragie record

Le crash de ce 1er décembre intervient dans un contexte déjà fragilisé. Le mois de novembre 2025 restera comme le pire mois pour les ETF Bitcoin depuis leur lancement en janvier 2024.

3,79 milliards de dollars de sorties en novembre

Les 11 ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 3,79 milliards de dollars de sorties nettes en novembre. Ce chiffre dépasse le précédent record de 3,56 milliards établi en février 2025.

Le géant BlackRock n’a pas été épargné. Son iShares Bitcoin Trust (IBIT) a connu sa plus forte sortie quotidienne depuis son lancement : 523 millions de dollars en une seule journée. Le précédent record était de 463 millions le 14 novembre.

Une recalibration institutionnelle

Selon les analystes, ces sorties massives ne signifient pas une capitulation des institutions. Elles reflètent plutôt un « recalibrage » des portefeuilles. Les gros investisseurs réduisent leur exposition au risque en attendant plus de clarté sur la politique monétaire américaine.

Le Bitcoin a terminé novembre avec une perte de 17,5%, sa pire performance mensuelle depuis mars. L’Ethereum a fait encore pire avec -22%, son plus mauvais mois depuis février.

Fait notable : les ETF Solana et XRP récemment lancés ont à l’inverse attiré des flux entrants de 300 et 410 millions de dollars respectivement. Cela suggère une rotation vers des altcoins plutôt qu’une fuite totale du secteur.

🔮 Quelles perspectives pour décembre 2025 ?

Malgré ce début de mois chaotique, plusieurs facteurs pourraient stabiliser voire relancer le marché dans les semaines à venir.

La Fed en ligne de mire

La prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine (Fed) aura lieu le 10 décembre. Les marchés anticipent une baisse des taux de 25 points de base avec une probabilité de 87% selon Polymarket. Une Fed accommodante pourrait ramener le Bitcoin vers la zone des 100 000 – 105 000 dollars.

À l’inverse, une surprise « hawkish » (restrictive) pourrait entraîner une nouvelle correction vers les 80 000 dollars ou moins.

Le test de la BOJ le 19 décembre

La réunion de la Banque du Japon des 18-19 décembre sera déterminante. Si la BOJ confirme sa hausse de taux, le yen pourrait se renforcer davantage. Cela maintiendrait la pression sur les actifs risqués. Si Kazuo Ueda fait marche arrière, le marché pourrait rebondir rapidement.

L’upgrade Fusaka d’Ethereum

Côté Ethereum, la mise à jour « Fusaka » est prévue pour le 3 décembre. Historiquement, les upgrades majeurs du réseau ont souvent été suivis de hausses significatives. Un précédent cycle d’upgrade avait généré un rallye de 55% en 35 jours.

📚 Glossaire

• DeFi (Finance décentralisée) : Ensemble de services financiers (prêts, échanges, épargne) fonctionnant sur la blockchain sans intermédiaire bancaire. En savoir plus
• Smart contract (Contrat intelligent) : Programme informatique qui s’exécute automatiquement sur une blockchain lorsque certaines conditions sont remplies. En savoir plus
• ETF (Exchange-Traded Fund) : Fonds d’investissement coté en bourse qui permet de s’exposer à un actif (comme le Bitcoin) sans le détenir directement. En savoir plus
• Wallet (Portefeuille) : Application ou appareil permettant de stocker et gérer ses cryptomonnaies. En savoir plus
• Tornado Cash : Protocole de « mixing » sur Ethereum qui permet de rendre anonymes les transactions en mélangeant les fonds de plusieurs utilisateurs.
• Liquidation : Fermeture forcée d’une position à effet de levier lorsque les pertes dépassent un certain seuil. En savoir plus
• Carry trade : Stratégie consistant à emprunter dans une devise à faible taux d’intérêt pour investir dans des actifs offrant des rendements plus élevés.

❓ Questions fréquentes

Pourquoi le Bitcoin a-t-il chuté le 1er décembre 2025 ?

La chute résulte de plusieurs facteurs combinés : l’annonce d’une possible hausse des taux par la Banque du Japon, le hack de 9 millions de dollars sur Yearn Finance, et des sorties record des ETF Bitcoin. Ces événements ont déclenché plus de 700 millions de dollars de liquidations. Guide complet pour investir en crypto

Qu’est-ce que le « yen carry trade » et pourquoi impacte-t-il les cryptos ?

Le yen carry trade consiste à emprunter des yens à taux quasi nul pour investir dans des actifs plus rémunérateurs. Si les taux japonais augmentent, cette stratégie devient moins rentable. Les investisseurs doivent alors vendre leurs actifs risqués, dont les cryptomonnaies, pour rembourser leurs emprunts.

Est-ce le moment d’acheter du Bitcoin après cette baisse ?

Les corrections peuvent représenter des opportunités d’achat, mais comportent aussi des risques. L’indice Fear & Greed à 20 indique une peur extrême, souvent historiquement associée à des points d’entrée intéressants. Cependant, attendez la clarification de la politique des banques centrales avant de prendre une décision. Comprendre l’analyse technique

Les fonds perdus sur Yearn Finance seront-ils remboursés ?

Yearn Finance a voté une proposition pour rembourser 3,2 millions de dollars aux victimes via son trésor. Ce remboursement sera effectué en USDC dans les 48 heures. Toutefois, les 9 millions de dollars volés ne seront probablement jamais récupérés, le hacker ayant déjà blanchi une partie via Tornado Cash.

Quand le marché crypto pourrait-il rebondir ?

Les prochaines dates clés sont le 10 décembre (réunion de la Fed) et les 18-19 décembre (réunion de la BOJ). Une Fed accommodante et une BOJ prudente pourraient déclencher un rebond vers les 100 000 dollars. L’upgrade Fusaka d’Ethereum le 3 décembre pourrait également apporter un catalyseur positif.

Comment se protéger des liquidations en trading crypto ?

Pour éviter les liquidations, utilisez un effet de levier modéré (2x-3x maximum), placez des stop-loss, et ne risquez jamais plus de 1-2% de votre capital par trade. Les week-ends présentent des risques accrus en raison de la faible liquidité. Guide pour débuter en crypto

📚 Sources

Cet article s’appuie sur les sources suivantes :

• Bloomberg – Bitcoin slides below $88,000 in risk-off start to December
• CoinDesk – Bitcoin, Ether, XRP Slide as December Begins with Yearn Attack
• CNBC – Bitcoin, Ethereum fall sharply as crypto sell-off resumes
• Yahoo Finance – Japan Rate Hike: Bitcoin’s Drop to 86K Tied to Japan’s Bond Shock
• DL News – Yearn Finance looted for $9m after attacker mints trillions of tokens
• CoinDesk – Bitcoin ETFs Have Bled a Record $3.79B in November
• CoinGlass – Données de liquidation en temps réel

Comment citer cet article :
Fibo Crypto. (2025). Crash crypto : le Bitcoin chute sous 86 000 $ face à la tempête BOJ et Yearn. Consulté le [date] sur https://fibo-crypto.fr/crash-bitcoin-decembre-2025-boj-yearn